本周观点：2 月国内新能源汽车淡季不淡，欧洲销量稳定增长国内新能源汽车2 月销量表现不俗，渗透率保持高位。根据中汽协本周发布的数据，2022 年2 月国内新能源汽车销量为33.4 万辆，同比增长184%，环比则受春节假期影响下滑约23%，下滑幅度小于整体汽车销量及去年同期表现。在疫情影响部分零部件交付的情况下，2 月国内新能源汽车市场仍呈现出淡季不淡的特点，从渗透率的角度来看，2 月国内新能源汽车渗透率已达19.2%，同比/环比分别提升11.7%/2.2%，电动化进程持续加速。

　　从近期各车企公布的新能源汽车销量数据来看，造车新势力与传统车企均有不错表现。理想、哪吒、小鹏、蔚来、零跑五大国内造车新势力2 月份销量为8414/7117/6225/6131/3435 辆，同比增长266%/255%/180%/10%/447%；传统车企比亚迪与广汽埃安2 月分别实现新能源汽车销量88283/8526 台，同比增长772%/163%。考虑到2 月存在春节假期，与此同时ESP 等关键部件的供应存在一定瓶颈，各家车企2 月份的交付量环比有不同程度下滑，我们预计3 月销量将迎来明显回升。

　　欧洲新能源汽车销量稳步增长，市场结构进一步优化。根据各国官网数据显示，2022 年2 月欧洲八国新能源汽车注册量为12.9 万台，同比增长56%，环比增长7%，渗透率达到21.4%。从结构来看，欧洲八国2 月BEV 注册量共7.3 万台，同比增长96%，环比增长11%；PHEV 注册量共5.6 万台，同比增长22%，环比增长2%，纯电动汽车增长迅速，占比达到60%左右。在地缘政治等因素的影响下，目前全球油价持续处于高位，BEV 的优势将进一步显现，未来欧洲纯电动车型销量占比有望进一步提升。

　　本周行情回顾：2022 年第9 周电力设备板块调整幅度较大本周电力设备板块下跌0.6%，跑赢沪深300 指数3.6%，其中光伏设备板块表现最好(+2.4%)，风电设备(-4.8%)，电机(-4.7%)板块表现相对较差。

　　产业链跟踪：锂电产业链景气持续，硅片、玻璃价格上行锂电：下游需求景气叠加部分原材料紧缺持续，本周锂电产业链整体价格保持高位，三元及磷酸铁锂正极材料均有明显调涨。

　　光伏：本周硅料价格趋稳，硅片、玻璃价格上行。在海内外旺盛需求的推动下，短期内国内硅料需求较好，而新增供应略有滞后，年后硅料价格高位趋稳。在行业整体开工率较好的情况下，本周硅片、玻璃成交价格均有不同程度上行，组件价格则基本保持稳定。

　　风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。

（文章来源：安信证券）