股市“跌跌不休”，基金发行遇冷，一批明星私募却选择迎难而上，给市场带来难得的信心。

　　券商中国记者获悉，百亿私募聚鸣投资将在3月中下旬发行新产品，由公司董事长、基金经理刘晓龙担任投资经理，这将是刘晓龙自去年上半年封盘后的首次募集，因此受到市场一定关注。

　　在近期路演中，刘晓龙分享了自己对市场的最新看法。他认为俄乌冲突属于典型的随机事件，只能以应对为主。另一方面，虽然国内经济下行，但流动性比较宽松，总体不宜过分看空。谈到投资关注方向，刘晓龙称目前专注在个股确定性更高的标的。

资管大咖开放募集

　　“刘晓龙去年上半年开始封盘，这次是他自去年年中封盘后的首次打开。全国范围只在几家头部渠道发行，最近都在做预热，3月中下旬正式发售。”某渠道人士向券商中国记者表示。

　　公开资料显示，聚鸣投资成立于2016年，践行绝对收益的投资理念，以“逆向投资”为基础，通过多策略的方式实现收益和风险的平衡，致力于为投资者实现资产的稳健增值。

　　刘晓龙现任聚鸣投资董事长、投资总监、基金经理。他是清华大学工学硕士，拥有15年基金投资研究经验。作为公奔私的代表人物之一，刘晓龙在2015年前后曾任广发基金权益投资总监、基金经理，期间个人公募管理规模超300亿，拥有管理150亿的社保基金经验。刘晓龙擅长挖掘“底部反转价值”、“成长价值”。奔私后的代表产品成立于2017年底，至今业绩突出。目前他的管理规模在260亿左右。

　　另据券商中国记者从渠道处了解，本次刘晓龙新产品的锁定期采取“1+2”模式，即硬锁一年，第二年和第三年软锁(赎回须缴纳相应赎回费)。

最新观点：不宜过分看空，更多精力花在选个股

　　3月初，刘晓龙在某渠道组织的路演中分享了自己对市场的最新观点。他认为俄乌冲突对投资的影响无法推演，属典型的随机事件。虽然国内经济下行，但整体流动性比较宽松，因此总体不宜过分看空。谈到投资关注方向，刘晓龙称目前专注在个股确定性更高的标的。

　　“战争和股市是随机性最强的两个领域，冲击在短期引起任何结果都有可能，信息面也很混乱。但总体而言，我觉得这对投资大概率是个短变量，世界总要走向正常的。年初以来的调整是均值回归的表现。”在1月公开发表的月观点中，刘晓龙曾做过一个极限计算：如果以2018年创业板指底部1200点为起点，加上过去4年创业板估计利润增速年化15%，再加上今年较为宽松的流动性上浮10%-20%估值，大概率创业板的极限底部区域是2300-2500点。“但是，虽然今年经济和2018年一样往下走，综合内外部等条件来看，今年的流动性与2018年相反，目前不宜过分看空。”刘晓龙表示。

　　以长期角度来看，他认为去年大部分赛道类机会目前价格合理，非赛道类机会总体上处于合理偏低位置。并且，从微观层面去看优秀的制造业公司，对中国市场会越有信心。刘晓龙目前会把更多精力放在选择个股，短期更关注一季报。从最近2、3周市场情况看，赛道投资已经让位于个股的确定性投资。“我们最近做的就是，第一，审视公司的长期逻辑有没有变化；第二，业绩短期兑现的确定性。过去几周，市场已经摆脱了同步性，慢慢体现出个体公司的不同。”

　　谈到募资后的操作，刘晓龙表示会根据策略，在逆向和成长方向布局。“经过开年调整，大部分赛道型的成长股跌到了合理的估值；而去年受疫情、地产下行影响的中游制造业，也有望在行业稳定后挖掘到阿尔法的机会。”此外他提及，疫情复苏可能会是未来几年的重要主题，同样有机会挖掘到不错的标的。

　　“对于新产品的前景我比较乐观。在市场悲观、难募钱的时候发行的产品，结果往往不会太差。乐观源自几方面：第一，市场有差的时候也会有好的时候，过去十年A股证明了其实是牛长熊短；第二，近期资本市场起伏较大，但实业公司的变化并不大。我们关注的制造业公司很多表现达到甚至超预期，尤其考虑到去年原材料和海运费涨了那么多，这些企业依然抵抗住了压力。相信通过一季报、中报不断兑现的过程，答案会逐渐揭晓。”刘晓龙说。

（文章来源：券商中国）