今日(1月5日)，三大指数继续下跌，截至收盘，3400只个股飘绿，其中，创业板指连续两日跌幅逾2%。作为2022年开局的两个交易日，A股整体表现不佳，绿色电力、锂电、半导体等热门赛道板块纷纷大幅回落，仅游戏、冬奥会、虚拟数字人等题材板块维持涨势。

　　注：概念及板块跌幅榜(截止1月5日收盘)

　　热门赛道股集体大跌，令A股市场未能成功开门红。国海证券认为，今日市场下跌主要有三方面原因。一是中国移动今日上市，按“绿鞋”全额行使后募资金额超过550亿元，创近十年IPO募资额新高，巨量IPO对于资金面产生较大扰动，产生抽血效应；二是近期美债收益率出现显著上行，近两日上行幅度接近14bp，逼近去年以来的高点，美债利率快速上行对部分高估值板块有压制作用，主要集中在成长风格；三是本周将公布最新的议息会议纪要与非农就业报告，投资者存在对美联储进一步紧缩流动性的担忧。

　　对1月的行情，多家机构认为目前流动性无忧、政策面稳定，预计市场仍保持乐观。万联证券指出，全部A股盈利预期继续回落但流动性无忧、政策面稳定、市场情绪有望边际改善，春节前A股或延续震荡行情。国海证券也认为，对1月的市场保持乐观，经济、流动性和政策三因素形成共振，积极做多，其中，流动性宽松和稳增长政策主导的估值扩张是春季躁动的主要驱动力，成长风格在阶段性调整后有望成为市场主线。

　　春季躁动是指一般出现在1-3月的阶段性上涨行情，且对全年收益影响巨大。对于今年的此轮行情，有机构指出需关注1月的市场波动情况。信达证券认为，如果Q1指数波动非常剧烈(指数振幅超过15%)，一般1月会是这一波动的起点。1月开始，需要重点验证居民资金的活跃度和稳增长带来的信贷改善，如果2个因素都偏乐观，则跨年行情可以持续到3月，否则，1月可能会是这一波跨年行情的终点。

　　近期，多家券商发布对于1月的策略研报，从配置建议来看，绿电、风光储氢气等新能源产业链的成长方向仍被看好，上半年业绩确定性较强的军工板块和食品饮料、消费电子等消费板块也是主流主线，此外，建材、地产、家电、轻工等边际改善的板块也有望迎来估值修复。

　　注：近期券商研报中对1月行情的展望和配置建议

　　绿色电力：关注估值、装机规模、业绩增速

　　绿色电力是2021年的明星赛道，板块个股也迎来大幅上涨，但临近年末，板块整体便开始剧烈调整，且在今年最初的两个交易日中继续大幅下跌。截止今日(1月5日)收盘，板块指数近两日(今年以来)跌幅逾3%，个股方面，江苏新能、粤电力、华能国际、文山电力、国投电力近两日跌幅逾10%，逾八成个股飘绿。

　　虽然绿电股近期表现不佳，但机构仍普遍看好。天风证券指出，供给端，风电、光伏平价项目增多，其他可交易项目种类有望增多，且含补贴的项目等待机制完善和时机成熟时也会纳入交易范围，有望进一步推升绿电供给量。需求端，政策催化叠加公司存在转型升级和提升产品国际竞争力等需求，绿电需求有望提升。此外，未来市场交易频率也有望进一步抬升。因而未来绿电市场交易规模有望持续增长。

　　核心受益标的方面，中泰证券提出“两高一低”的选股模型，推荐选择标的次序：1)首选装机规模增速预期高、业绩增速高、估值合理或偏低的标的，即“两高一低”；2)其次选择装机规模增速预期高、业绩增速低、估值合理或偏低的标的，即“一高两低”；3)选择装机规模增速预期低、业绩增速高、估值合理或偏低的标的，即“一高两低”。

　　军工赛道：导弹、信息化、航发、军机

　　军工赛道在去年表现出色，板块指数全年上涨近30%，军工板块的高景气度来源于需求端持续向好与供应端产能加速释放，同时，其景气度也由局部扩散至整条产业链。东亚前海证券指出，军工行业重点公司于2021年Q1-Q3财务表现优异，市场对于“‘十三五’末以来军工装备加速列装、板块业绩拐点向上且持续较高速释放”的观点继续获得充分验证，这意味着军工板块有望继续获得资金关注，市场资金活跃，宜自上而下与自下而上挖掘个股。

　　具体细分赛道来看，浙商证券表示，看好导弹、信息化、航发、军机子行业：我国国防装备与世界先进水平差距大，航空装备尤甚，各主要军机数量差距对应“十四五”20%左右复合增速。导弹、航发具备耗材属性、信息化受益于智能化、体系化作战发展趋势，增速在军机增速基础上有望更高。

（文章来源：财联社）