原创 刘晓博

昨夜今晨，全球股市和大宗商品市场沸腾了！

道琼斯指数上涨512.30点，收于37,090.24点，创下了历史新高，第一次站在了37000点上方。（下图）

纳斯达克指数也创下了近期新高：

白银大涨了超过5%，黄金涨了超过2.3%，伦敦钯金上涨了3.55%，铜、铝、锌、铅、镍、石油、天然气等都出现了上涨。

这一轮上涨的动力，是美联储首次正式提及了降息！

或许有读者会问：美国通胀不是很厉害、一直在加息吗，怎么会提及降息？

这跟美国通胀得到控制有密切关系，美国11月CPI为3.1%，继续呈现回落态势。

昨夜今晨美国联邦公开市场委员会（FOMC）决定，维持基准利率不变，也就是继续暂停加息。美联储公布的点阵图显示，FOMC委员一致认为联邦基金利率已经见顶。

也就是说，美联储大概率不会再加息了。

与此同时，美联储主席鲍威尔表示：“什么时候开始降息这个问题开始出现在人们的视野中，这显然是全球讨论的一个话题，也是我们今天在会议上讨论的一个话题。”

看到了吗？美联储已经在讨论什么时候降息了！

这意味着，美国货币政策正在发生大逆转。

降息，对资产价格构成利好。于是资本市场、大宗商品市场提前进入了狂欢季。

或许还会有读者问：为什么美联储加息过程中，美国股市仍然不怎么跌，而是顽强上涨？

一个重要的原因是：美国再次引领了科技突破。

之前在文章里解释过：二战后相当长的时间里，美国和“西欧—日本”的关系是，美国引领每一轮科技突破，然后西欧、日本跟上；在下一轮科技突破之前，西欧、日本（后来有韩国）会无限逼近美国，但美国往往会在几年之后再次以突破甩开它们。这种游戏玩了很多轮。

最近几年的突破，主要体现在新能源、人工智能、生命科技等领域，美国再次引领了突破。但跟随的国家，多了中国。

美国股市最近一轮的“长盛不衰”，跟科技创新有密切关系。

美联储最新公布的点阵图显示，2024年美联储或许会降息75个基点，略超市场预期。其中五位FOMC委员预计2024年幅度会超过75基点。

受这个消息的刺激，美国10年期国债收益率急剧下跌，并跌破了4%！

美元指数也下跌到了102.8附近：

人民币、欧元等主要货币对美元汇率都出现了反弹：

美元降息不仅对美国股市构成利好，对人民币资产（中国股市、楼市、债市、汇率）也构成利好。

美元进入降息周期后，中美利率倒挂见顶回落，有利于稳住国内资金，还有利于国际热钱流入。

毕竟，中国经济和人民币资产经过了2年多的调整，目前性价比较好，蕴藏着新的投资机会。

此外，中美利率倒挂见顶后，中国货币政策空间加大，未来将有更多降准、降息的空间。

中国央行昨天公布的11月金融数据显示，11月的广义货币M2和狭义货币M1的同比增速双双回落。

再加上11月CPI和PPI 的回落，意味着经济仍然偏弱。

最新召开的中央经济工作会议提出要“以进促稳、先立后破”。基于这个原则，我们判断年末之前大概率有一次降准或者降息。

如果年底之前降准，则在春节前后还会有一次降息。

降准的幅度大概率是0.25个百分点，释放5000亿左右的长期资金；降息大概率是10到15个基点，可能是不对称的，1年期LPR降息小一些，5年期降息力度大一些，也可能1年期不降息、5年期降息15到20个基点。