本文来源：时代周报 作者：梁争誉

“联姻”6年后，万科让出悦榕酒店管理权。

近日，悦榕控股在新加坡交易所公告称，两家子公司Banyan Tree Services、Banyan Tree China于12月8日与万科两家子公司Tritonia Company、China Voyage签订有关条款，买下万科方面所持多家公司的股权，包括悦榕服务（中国）、悦榕酒店管理（中国）和悦榕酒店管理（天津）项目的股权，总计4.8亿元。

另外，万科将买下悦榕控股所持悦榕资产（中国）即酒店资产持有公司的股权以及悦榕服务（中国）手中Chengdu Laguna Property Services Co.的股权，代价约3000万元。

一番腾挪后，悦榕控股将从万科手中拿回悦榕资产（中国）的管理权。目前，悦榕资产（中国）在中国管理26家悦榕系列酒店。

悦榕控股表示，收购万科所持股份加强了公司对中国市场的投入，以把握当地的增长机会，并巩固集团作为酒店行业主要参与者的地位。万科方面对此次交易暂无回应。

黄山悦榕庄，图源：万科

合作告终早有预兆

悦榕集团是一家国际运营商和开发商，管理或持股的酒店、度假村超过40个，旗下酒店品牌“悦榕庄”是亚太区奢华度假酒店品牌。在中国，悦榕集团与万科达成战略联盟，共同经营26家悦榕系列酒店。

双方的合作始于6年前。

2017年1月23日，悦榕集团宣布与万科商定成立全新合资平台悦榕中国，用以整合中国悦榕集团旗下品牌酒店和资产，亦作为双方共同的发展与管理平台，在酒店、养老、养生领域拓展全新业务。同年8月10日，万科与悦榕集团就双方合作设立新公司悦榕资产（中国）有限公司相关事宜签署最终协议并完成交割。

悦榕资产（中国）由悦榕集团和万科分别以50:50比例合资设立。万科向悦榕资产（中国）注入总额约7200万新元认购50%股权，并向悦榕管理（中国）和悦榕服务（中国）注入约1800万新元，以间接取得在悦榕管理（中国）和悦榕服务（中国）的股权。

彼时，双方对这场“联姻”充满期待。

悦榕控股董事长何光平表示，随着中国人口的老龄化及全社会对健康养生需求的重视，适用于活跃长者的养生养老社区正受到极大的关注。“这些是悦榕集团和万科双方都拥有丰富经验和极大兴趣的领域，携手合作能使上述业务在中国及世界其它地方获得更大发展。”

“超过900万的房主与我们保持着密切联系，他们也将是悦榕集团一个很大的目标客群。我们还有很多城市综合开发项目，能够承载悦梿或悦苑的扩张。此外，我们在养老养生社区领域也多有建树，结合悦榕集团在该领域备受赞誉的丰富经验，我们定将能够创造一个崭新的共同发展机遇。”万科董事会主席郁亮也表达了对合作的看好。

6年合作告终，早有苗头。今年7月，何光平在接受媒体访问中提及与万科的合作时透露了战略调整的想法。他说，公司正在考虑对很多事情进行重组。

行至年终，重组落地。悦榕控股从万科手中拿回悦榕酒店管理权，加速推进轻资产转型。

悦榕控股公告

万科酒店业务表现垫底

对于地产商万科而言，此次交易亦是业务调整的一部分。

事实上，这并非万科首次调整酒店业务，此前的调整主要集中在业务部门层面。

2017年12月24日，万科撤销冰雪事业部，该业务和团队并入新的事业部——酒店及度假事业部。在与悦榕集团首次合作当年扩大事业部范围，被外界视为万科加码酒店业务的重要举措。

至今，酒店与度假事业部仍为万科的五大事业部之一。

不过，经过多年的发力，万科的酒店与度假板块仍表现平平。据万科2022年年报，截至报告期末，万科共持有 33 家在营酒店，覆盖深圳、广州、苏州、杭州等核心城市和黄山、丽江等目的地旅游胜地（有没有半年报的数据？如果有的话，用最新的），合资平台悦榕中国管理“悦榕庄”“悦椿”等品牌的业务发展，并形成以高端商务为定位的“瞻云”、以城市人文为内涵的“有熊”两个自营品牌。

无论是增长速度或是营收占比，酒店与度假业务在各大业务板块中的表现均垫底。

2022年，万科的经营服务业务全口径收入约512.6亿元，同比增长23.1%。其中，物业服务业务实现营收303.2亿元，同比增长26.1%；物流仓储服务业务实现营收35.6亿元，同比增长17.9%；租赁住宅业务实现营收32.4亿元，同比增长12.1%；商业开发与运营业务实现营收87.2亿元，同比增长14.3%；酒店与度假业务实现营收2.8亿元，同比增长11%，仅占比0.5%。

镜鉴咨询创始人张宏伟对时代周报记者表示，相较于长租公寓、养老物业和甲级写字楼等固定资产，酒店并不是适合房企长期持有的优质资产。以悦榕庄为例，悦榕品牌属于高端产品线，在酒店行业的品牌号召力强，能发挥酒店资产的价值。相较于在房地产行业的品牌力，万科在酒店行业品牌影响力较弱，若继续投资需要动用更多资金和人力。

“房企主动剥离非核心资产，将有利于优化资产负债表，减少资金投入。”张宏伟续称，万科剥离相关酒店资产，有利于公司轻装上阵。

易居研究院研究总监严跃进在接受时代周报记者采访时表示，在当前酒店业复苏的背景下，此次交易表明悦榕控股对酒店行业的看好。对万科而言，将酒店管理权给予悦榕控股，某种程度是做了切割，反过来使得万科能够更加聚焦核心业务。